美國關(guan) 稅給全球會(hui) 帶來怎樣的影響？
《華爾街日報》12月10日報道，特朗普的關(guan) 稅政策可能給零售行業(ye) 帶來更深遠的影響。盡管不少零售商成功應對了2018年開始的關(guan) 稅衝(chong) 擊，這一次的關(guan) 稅舉(ju) 措或將更加嚴(yan) 厲且範圍更廣。一些零售商可能將增加的成本轉嫁給消費者，而其他零售商則可能麵臨(lin) 利潤縮水的風險。
而德國最大銀行德意誌銀行研究認為(wei) ，美國對中國加征關(guan) 稅對中國經濟增長的負麵影響或較為(wei) 有限，這主要是由於(yu) 中國對美出口依賴度的下降，目前對美國的出口僅(jin) 占中國GDP的3%。
同時，中國貿易結構的調整也緩解了關(guan) 稅的衝(chong) 擊。從(cong) 2018年至2023年，中國對新興(xing) 市場經濟體(ti) 的出口幾乎翻番，遠超對美國和其他發達經濟體(ti) 的增長幅度。
美國當選總統特朗普高調預告，他將在2021年1月20日就職後開啟“2.0時代”，並宣布將對從(cong) 加拿大和墨西哥進口到美國的所有商品征收25%的關(guan) 稅，同時對中國商品在現有關(guan) 稅的基礎上再加征10%。在他尚未正式上任時，這些關(guan) 稅措施便已引發了廣泛爭(zheng) 議。
（特朗普 來源：NPR）
特朗普揮舞關(guan) 稅“大棒”，大幅提高關(guan) 稅，是否真的是醫治美國經濟問題的“萬(wan) 靈藥”？美國大幅度加征關(guan) 稅，最終究竟由誰來買(mai) 單？不少經濟學家認為(wei) ，這種動輒將關(guan) 稅作為(wei) 武器的策略，隻會(hui) 損害美國消費者的利益，加重他們(men) 的經濟負擔。
CNN指出，雖然特朗普一再宣稱關(guan) 稅由其他國家承擔，但實際上，關(guan) 稅成本主要由進口企業(ye) 來承擔，而這些成本通常會(hui) 轉嫁給消費者。路透社同日也援引經濟學家的分析稱，特朗普的關(guan) 稅計劃將會(hui) 在美國國內(nei) 引發通貨膨脹，擾亂(luan) 天9国际官方网站，最終導致消費者成為(wei) 最大受害者。
美國全國零售商聯合會(hui) 的一份報告顯示，特朗普的關(guan) 稅計劃可能會(hui) 導致服裝、玩具、家具、家用電器、鞋類以及旅遊用品的價(jia) 格大幅上漲。僅(jin) 對這六大類商品實施新的關(guan) 稅，美國消費者每年可能損失460億(yi) 至780億(yi) 美元的消費能力，或每戶每年損失362至624美元。
高盛的首席經濟學家在報告中表示，1000億(yi) 美元的關(guan) 稅將導致美國消費者物價(jia) 大幅上漲。根據高盛的經驗法則，有效關(guan) 稅每提高一個(ge) 百分點，核心個(ge) 人消費支出（PCE）價(jia) 格將上漲0.1%。高盛估算，如果實施這些關(guan) 稅措施，核心PCE價(jia) 格可能會(hui) 上漲0.9%。此外，根據高盛的計算，涉及三個(ge) 國家（加拿大、墨西哥、中國）的商品占美國進口商品總量的43%，這些關(guan) 稅可能每年為(wei) 美國帶來不到3000億(yi) 美元的收入，但最終受害者仍然是消費者。
部分媒體(ti) 認為(wei) ，特朗普的大幅提高關(guan) 稅的政策可能更多是一種談判策略。他指出，特朗普作為(wei) 商人總統，慣用“開高走低”的策略，即通過初始高額要價(jia) 為(wei) 談判爭(zheng) 取籌碼，最終在談判中逐步讓步以達到最大利益。
這一策略也體(ti) 現在特朗普對中國商品加征高關(guan) 稅的過程中，盡管初始關(guan) 稅高達45%，但最終實際實施的關(guan) 稅水平在15%至28%之間。此外，他也指出，特朗普可能會(hui) 逐步提高關(guan) 稅，而非一次性加征，以避免因通貨膨脹問題引發國內(nei) 反彈。
特朗普一直將關(guan) 稅作為(wei) 其最有力的武器，這看似為(wei) 美國政府增加了稅收收入，但實際上損害的是美國本土消費者的利益。他進一步分析稱，企業(ye) 幾乎無法承擔額外的關(guan) 稅成本，因此隻能將其轉嫁到消費者身上，從(cong) 而推高商品價(jia) 格，包括食品、服裝、汽車和酒類等商品，這無疑會(hui) 進一步加重消費者的經濟負擔。
北卡羅來納州立大學天9国际官方网站管理學教授也指出，如果特朗普的關(guan) 稅政策實施，企業(ye) 隻能通過提高商品售價(jia) 來應對關(guan) 稅成本的增加，這將推高消費者日常所需商品的價(jia) 格。與(yu) 此同時，耶魯大學預算實驗室的數據顯示，特朗普的關(guan) 稅政策及其引發的報複性關(guan) 稅，將使美國消費者價(jia) 格指數（CPI）上漲0.75個(ge) 百分點。這意味著，按2023年美元計算，美國每戶家庭的年均購買(mai) 力將損失超過1000美元。
此外，特朗普的高關(guan) 稅政策可能對全球天9国际官方网站造成嚴(yan) 重破壞。例如，針對加拿大和墨西哥的高關(guan) 稅可能會(hui) 影響北美自由貿易區內(nei) 的天9国际官方网站協作，打擊依賴進口原材料的美國製造商和零售商。而高關(guan) 稅也可能誘發其他國家采取報複性措施，進一步加劇全球貿易的不確定性。
與(yu) 此同時，有分析認為(wei) ，特朗普堅持調高關(guan) 稅的最終目的是希望通過保護主義(yi) 措施迫使製造業(ye) 回流美國，從(cong) 而增加本土就業(ye) 機會(hui) 。然而，張建偉(wei) 指出，這一目標雖然聽起來美好，但實際操作中可能會(hui) 麵臨(lin) 重重挑戰。
（2017年特朗普簽署法案 來源：NBC）
以特朗普“1.0時代”為(wei) 例，盡管采取了關(guan) 稅保護措施，美國就業(ye) 率並未顯著改善。數據表明，理論與(yu) 實踐之間仍然存在差距。張建偉(wei) 還指出，特朗普的關(guan) 稅政策背後還存在政治考量，通過迎合希望企業(ye) 回流的選民訴求，強化其保護主義(yi) 形象。
關(guan) 於(yu) 石油價(jia) 格對特朗普關(guan) 稅政策的影響，也有相關(guan) 分析指出特朗普可能試圖通過增加石油生產(chan) 來緩解通貨膨脹問題。黃國華提到，盡管高關(guan) 稅政策可能會(hui) 推高商品價(jia) 格並引發通脹，特朗普或許認為(wei) 通過降低石油價(jia) 格可以在一定程度上抵消通脹的影響。
特朗普政府增加國內(nei) 石油生產(chan) 的計劃意在壓低油價(jia) ，這被認為(wei) 是降低通脹壓力的一種手段。事實上，當石油價(jia) 格下降時，美國整體(ti) 經濟通脹水平可能會(hui) 有所減緩。這種策略與(yu) 特朗普希望通過多種手段減輕高關(guan) 稅帶來的負麵經濟影響的思路相符。
（特朗普和拜登任期內(nei) 關(guan) 稅變化 來源：WSJ）
根據Trade Partnership Worldwide對美國人口普查局截至9月的數據進行的最新分析，美國對中國的進口關(guan) 稅自2018年以來大幅上升，從(cong) 3%提高到11%。
兩(liang) 任總統——唐納德·特朗普和喬(qiao) ·拜登——在調整對華關(guan) 稅政策方麵采取了不同的方式。在特朗普的首個(ge) 任期內(nei) ，他於(yu) 2018年發起了對華關(guan) 稅戰，對中國商品征收高額關(guan) 稅。而拜登總統基本維持了這些關(guan) 稅，並將其範圍擴大到半導體(ti) 和電動車等領域。
特朗普2.0時代的關(guan) 稅影響
在2025—2029年連任後，特朗普繼續提出一係列引發“風暴”的加稅提案，包括對所有中國商品征收10%的關(guan) 稅，以及對來自墨西哥和加拿大的進口商品征收25%的關(guan) 稅。這可能動搖2020年簽署的《北美貿易協定》（USMCA），破壞三國之間的免稅貿易狀態。
美國的平均進口關(guan) 稅稅率也從(cong) 原來的1%以上升至2%以上。數據顯示，中國對美市場的進口份額已減少，而其他國家的進口有所增加。然而，盡管受到關(guan) 稅影響，中國仍然是美國市場的第二大商品供應國。
對貿易結構的影響
（中國變為(wei) 美國第二大產(chan) 品進口國 來源：Trade Partnership Worldwide）
關(guan) 稅政策改變了美國的貿易格局。中國商品在美國進口中的份額有所下降，而其他國家的商品份額則有所增加。然而，中國仍是美國的第二大商品供應國。一些高關(guan) 稅商品的進口被減少，例如服裝和家具，而低關(guan) 稅商品如機械和電子產(chan) 品的進口比例有所上升。以越南為(wei) 例，其商品的平均實際關(guan) 稅稅率從(cong) 7%降至4%，主要得益於(yu) 商品結構的變化。
消費者與(yu) 企業(ye) 的經濟負擔
如果實施特朗普的新關(guan) 稅提案，預計會(hui) 對消費者產(chan) 生顯著影響。根據預算實驗室的預測，這些提案可能在未來一年將美國消費者價(jia) 格指數推高約0.7%。Trade Partnership Worldwide的一份報告指出，若關(guan) 稅成本完全轉嫁給消費者，筆記本電腦和平板電腦價(jia) 格將上漲45%，智能手機上漲26%，遊戲機上漲40%。
特別類別與(yu) 豁免政策
盡管存在高額關(guan) 稅，一些產(chan) 品仍享有免稅待遇。例如，蘋果公司成功遊說特朗普政府對筆記本電腦和智能手機等產(chan) 品免除關(guan) 稅。此外，"小額豁免"(de minimis) 條款允許價(jia) 值低於(yu) 800美元的商品以簡化程序入境，這為(wei) 低價(jia) 電子商務平台如Temu和Shein提供了便利。這些平台通過直接從(cong) 中國發貨避開了關(guan) 稅檢查。
特定商品的變化趨勢
（美國對中國家具收取18%稅率 來源：Trade Partnership Worldwide）
家具是美國單獨對中國加征關(guan) 稅的重要類別，從(cong) 中國進口的家具平均關(guan) 稅稅率高達18%。由於(yu) 關(guan) 稅的增加，美國對中國家具的依賴顯著下降，從(cong) 2015年占進口總額的一半以上降至如今的不到三分之一。與(yu) 此同時，中國在美國半導體(ti) 進口中的份額也在減少，但半導體(ti) 整體(ti) 進口規模仍在擴大。
德意誌銀行在2025年展望報告中指出，中國經濟已呈現築底企穩態勢，其未來增長前景仍在很大程度上取決(jue) 於(yu) 房地產(chan) 市場的表現和美國的貿易政策。德銀預測，2025年中國GDP將增長4.8%，2026年增長4.6%。
內(nei) 需驅動經濟增長
德意誌銀行中國區首席經濟學家熊奕表示，中國通過果斷實施一攬子增量政策和擴大內(nei) 需的舉(ju) 措，正在加強經濟增長動力。2025年及未來，內(nei) 需將成為(wei) 推動中國經濟增長的主力。
預計在財政刺激和消費者信心恢複的背景下，內(nei) 需對GDP增長的貢獻率將從(cong) 2024年的3.9個(ge) 百分點提高到2025年的5.1個(ge) 百分點。此外，內(nei) 需的增強和財政政策支持也將帶動通脹溫和回升。
中美貿易影響有限
（德意誌銀行中美貿易數據圖 來源：德意誌銀行）
關(guan) 於(yu) 中美貿易局勢，德意誌銀行認為(wei) ，美國對中國加征關(guan) 稅對中國經濟增長的負麵影響或較為(wei) 有限。這主要是由於(yu) 中國對美出口依賴度的下降，目前對美國的出口僅(jin) 占中國GDP的3%。同時，貿易結構的調整也緩解了關(guan) 稅的衝(chong) 擊。從(cong) 2018年至2023年，中國對新興(xing) 市場經濟體(ti) 的出口幾乎翻番，遠超對美國和其他發達經濟體(ti) 的增長幅度。
德意誌銀行分析認為(wei) 此次，特朗普總統擁有明確的選舉(ju) 授權，這可能會(hui) 進一步助長其在關(guan) 稅問題上的激進言辭。然而，從(cong) 經驗來看，這很可能是一種談判策略。換句話說，新一屆美國政府在實際行動上可能與(yu) 前任並無太大差異。
這一觀點可通過分析美中貿易赤字及其變化得到驗證。自2017年以來，美國對中國的貿易赤字以每年近6%的速度下降。從(cong) 美國對華出口和進口的數據顯示（見圖2），2018年美國首次對中國商品征收關(guan) 稅，隨後在2019年至2020年間，貿易額出現明顯下降，其中包括疫情和天9国际官方网站短缺的影響。然而，自2020年後，美中貿易在進口和出口兩(liang) 方麵均有所增長，這表明關(guan) 稅政策本身的影響有限。
在2025年的基線情景下，德意誌銀行預計，美國可能分階段上調對華關(guan) 稅。2025年上半年關(guan) 稅將增加10%，下半年再增加10%，以降低對美國經濟增長和消費價(jia) 格的影響。然而，這對中國GDP的影響預計僅(jin) 為(wei) 0.5%，且貿易結構和匯率調整將進一步削弱其負麵作用。人民幣兌(dui) 美元可能出現貶值，但相較於(yu) 全球主要貨幣，人民幣仍將保持相對穩定。德銀預計，自2026年起，美國或不再進一步上調關(guan) 稅，這將為(wei) 中國經濟增長創造更多反彈空間。
德意誌銀行預計，2025年中國GDP增速將在第一季度達到5%以上，隨後逐漸放緩至第四季度的4.3%。全年經濟增長預計達到4.8%，2026年為(wei) 4.6%。若美國不再繼續上調關(guan) 稅，中國經濟有望進一步反彈。
編輯：管一
