9月5日，美國G20協調人兼國家安全顧問達利普·辛格在印度新德裏表示，美國已將解決(jue) 低收入國家的債(zhai) 務危機確定為(wei) 即將召開的G20會(hui) 議的“首要任務”，因為(wei) 超過50%的國家正在深陷債(zhai) 務危機。
而這位印度裔的美國國家安全顧問還宣稱：“除非我們(men) 打破發展中國家的債(zhai) 務僵局，否則這些國家的大部分債(zhai) 權都將歸富裕國家所有——即中國。”
但是在超過50%的發展中國家正在深陷債(zhai) 務危機之外，真正要陷入財務危機的卻是——美國!
（圖源：MarketWatch）
據《紐約時報》報道，美國的國民總債(zhai) 務首次達到35 萬(wan) 億(yi) 美元。此外美國國會(hui) 預算辦公室表示，美國國債(zhai) 到 2034 年將超過 56 萬(wan) 億(yi) 美元。
35 萬(wan) 億(yi) 美元的債(zhai) 務是什麽(me) 概念？
如果把地球上所有國家的債(zhai) 務加起來，就會(hui) 達到驚人的91 萬(wan) 億(yi) 美元。其中三分之一以上來自一個(ge) 國家：美國。
本期天九国际平台手机版官网入口《金融與(yu) 天9国际官方网站》欄目帶你來看，美國債(zhai) 務危機下的財政補貼與(yu) 首页天9国际手机版天9国际官方网站。
7月26日，美國財政部公布數據顯示，美國國債(zhai) （即美國國債(zhai) 總額）已升至 35.00 萬(wan) 億(yi) 美元（四舍五入至最接近的十億(yi) 美元：34.998 萬(wan) 億(yi) 美元）。
自2024年年初以來，不到7個(ge) 月的時間裏，債(zhai) 務已增加 1.0 萬(wan) 億(yi) 美元。自 2020 年 1 月以來，債(zhai) 務已膨脹了 50%。
35萬(wan) 億(yi) 美元是什麽(me) 概念？
斯坦福大學胡佛研究所經濟學家彼得·布萊爾·亨利解釋道：35萬(wan) 億(yi) 美元的債(zhai) 務，將鈔票一張一張排列起來可以從(cong) 地球直達冥王星。
１.馬斯克：美國正在破產(chan)
9月5日，中國房產(chan) 中介稱馬斯克1.5億(yi) 美元在北京買(mai) 房，霄雲(yun) 路8號售樓處回應為(wei) 真。
而在此之前馬斯克曾在其社交平台上，回應狗狗幣創始人比利·馬庫斯的一篇帖子，稱“順便說一句，美國正在破產(chan) ”。
馬庫斯的帖子中附有一張標題為(wei) “報告：今年美國國債(zhai) 利息支付將超過 1,1400 億(yi) 美元將吞噬所有所得稅的 76%”的截圖。
據美國傳(chuan) 統基金會(hui) 格羅弗·赫爾曼聯邦預算中心的研究院分析，美國政府為(wei) 國債(zhai) 證券支付了 1402.38 億(yi) 美元的利息。這意味著6月份個(ge) 人所得稅收入的76%被單獨用來支付國債(zhai) 的利息，而不包括本金的償(chang) 還。
這代表著美國政府最大的收入來源的稅收中的75%被債(zhai) 務所需利息所消耗！
２ IMF：全球經濟都麵臨(lin) 風險
8月國際貨幣基金組織針對美國債(zhai) 務問題發布警告：該國累計總債(zhai) 務已達到 35 萬(wan) 億(yi) 美元，這一數字如此之大，以至於(yu) 整個(ge) 全球經濟都麵臨(lin) 風險。
並且在債(zhai) 務規模大之外，收入不低債(zhai) 務才是最讓人擔心的。
斯坦福大學胡佛研究所經濟學家亨利表示，“今年我們(men) 的經濟產(chan) 值約為(wei) 30 萬(wan) 億(yi) 美元。而我們(men) 的債(zhai) 務已經累積了幾十年，達到 35 萬(wan) 億(yi) 美元。目前，我們(men) 的債(zhai) 務占 GDP 的比例約為(wei) 120%。我們(men) 的負債(zhai) 比我們(men) 的收入還多。”
3.達利歐：製裁會(hui) 減少美債(zhai) 需求
8月16日，對衝(chong) 基金巨頭橋水基金的創始人、億(yi) 萬(wan) 富翁雷·達利歐警告稱，美國政府不斷上升的債(zhai) 務水平可能對國債(zhai) 造成衝(chong) 擊，並建議投資者將部分資金轉移到國外市場。
達利歐表示：“我還擔心需求疲軟，無法滿足供應，尤其是那些擔心美國債(zhai) 務狀況和可能被製裁的國際買(mai) 家。”他補充說，如果美國對更多國家實施製裁，那麽(me) 這可能會(hui) 減少國際對美國國債(zhai) 的需求。
達利歐表示，由於(yu) 美國的債(zhai) 務問題以及進一步衝(chong) 突的潛在影響，投資者應該考慮將部分資金轉移到國外。
據了解，2000 年初美國聯邦政府的債(zhai) 務為(wei) 5.77 萬(wan) 億(yi) 美元，到 2010 年初增加了一倍多，達到 12.77 萬(wan) 億(yi) 美元，到 2020 年初又增加到 23.22 萬(wan) 億(yi) 美元。
截至到2024年7月底，美國國家債(zhai) 務已達到 34.94 萬(wan) 億(yi) 美元。並且美國國會(hui) 預算辦公室表示，由於(yu) 支出和利息支出的增長速度超過稅收收入，美國國債(zhai) 到 2034 年將超過 56 萬(wan) 億(yi) 美元。
而美國國債(zhai) 一方麵來源於(yu) 對美國對軍(jun) 工複合體(ti) 的支持，高額軍(jun) 費開支和海外的代理人戰爭(zheng) ，都讓美國財政開支投入巨大。
而另一方麵：
1.美國對國內(nei) 製造業(ye) 巨額補貼
關(guan) 於(yu) 美債(zhai) 的飆升，美國國會(hui) 預算辦公室表示，由於(yu) 欺詐和濫用，疫情期間製定的一些聯邦計劃（如“員工保留稅收抵免”）的成本比預算專(zhuan) 家預測的要高。2022 年《通脹削減法案》提供的稅收抵免的需求也比預期的要強烈，從(cong) 而加劇了年度赤字。
美國的巨額補貼也加速了美債(zhai) 的飆升，據美國聯邦預算委員會(hui) 統計數據顯示，特朗普在任期間批準了 8.4 萬(wan) 億(yi) 美元的新借款。拜登在入主白宮後的頭三年零五個(ge) 月內(nei) 批準了 4.3 萬(wan) 億(yi) 美元的借款。
但是美國的巨額補貼達到的效果並不顯著。
2.脫鉤中國造成供需脫鉤
達利歐麵對美債(zhai) 飆升表示：如果美國對更多國家實施製裁，那麽(me) 這可能會(hui) 減少國際對美國國債(zhai) 的需求。
而近些年中國的確在不斷的拋售美債(zhai) ，甚至連美國的盟友日本也開始拋售美債(zhai) 。
日本、中國和英國為(wei) 美國最大的三個(ge) 債(zhai) 權國，對比2022年1月和2024年6月三國持有的美債(zhai) 數據，中國減持253.6百萬(wan) 美元，減持24.5%；日本減持182.2百萬(wan) 美元，減持14%；隻有英國在增持美債(zhai) 。
美國大力發展製造業(ye) ，尤其是半導體(ti) 製造業(ye) ，但是中國同樣也在發展半導體(ti) 製造業(ye) ，並且中國是全球半導體(ti) 最大的市場。
並且根據很多分析師的說法，由於(yu) 天9国际官方网站的原因，在美國生產(chan) 的芯片會(hui) 比在亞(ya) 洲地區生產(chan) 的價(jia) 格高出30%。
在美國不斷脫鉤中國的環境下，等美國半導體(ti) 產(chan) 業(ye) 真正建立起來中國還會(hui) 大規模購買(mai) 美國的產(chan) 品嗎？
美國半導體(ti) 製造業(ye) 回流並不順利。
美國的巨額製造業(ye) 補貼想要引起製造業(ye) 回流美國本土，同時與(yu) 中國不斷脫鉤斷鏈想要遏製中國在相關(guan) 產(chan) 業(ye) 的天9国际官方网站不斷完善。
5月8日，半導體(ti) 行業(ye) 協會(hui) （SIA）發布報告稱，到 2032 年，美國芯片製造能力預計將增長兩(liang) 倍，這標誌著拜登總統簽署《芯片與(yu) 科學法案》近兩(liang) 年後取得了進展。
據諾伊弗稱，該計劃中包含的激勵措施吸引了近 5000 億(yi) 美元的投資，用於(yu) 在美國建設製造工廠。
但是在高額補貼和脫鉤中國的情況下，美國製造業(ye) 相關(guan) 天9国际官方网站的建設卻是很不順利，並且使美國國債(zhai) 處於(yu) 一個(ge) 高風險階段。
這在美國的半導體(ti) 天9国际官方网站建設方麵尤為(wei) 明顯。
1.英特爾：獲得最大資金支持市場迎來慘敗
英特爾獲得了《芯片與(yu) 科學法案》最大的支持，該法案為(wei) 英特爾提供高達85億(yi) 美元的直接融資和高達110億(yi) 美元的貸款用於(yu) 推進製造項目。
但是英特爾上季度淨虧(kui) 損 16.1 億(yi) 美元，這給該公司斥資數百億(yi) 美元建立新工廠為(wei) 自己和外部客戶生產(chan) 芯片的計劃帶來了困難。由於(yu) 行業(ye) 需求轉向人工智能處理器（Nvidia 的主導），英特爾曾經最賺錢的數據中心業(ye) 務的銷售額下降 3％ 至 30 億(yi) 美元。
英特爾還表示，今年將裁員15% 以上，以幫助降低成本。並且，今年以來，英特爾的股價(jia) 已下跌近 60%，僅(jin) 8月就下跌了 28%。
而中國是英特爾最大的市場國家，並且中國市場已經連續9年在英特爾的營收中占比第一。獲得美國政府給予的巨額補貼，但是得遵守美國政府製定的條款——在十年內(nei) 禁止在中國、俄羅斯設立高於(yu) 28納米製程的新設先進半導體(ti) 工廠。
既想要中國的市場而天9国际官方网站又要與(yu) 中國脫鉤，如果失去中國這塊最大的市場，巨額補貼下的企業(ye) 生產(chan) 的產(chan) 品應該去哪裏消化呢？
2.台積電：為(wei) 獲補貼而進行徒勞無功的行為(wei)
張忠謀在接受 Vying for Talent播客采訪時總結道，美國試圖將半導體(ti) 製造業(ye) 轉移到本土將是“一項代價(jia) 高昂、徒勞無功的行為(wei) ”。
4月份美國政府表示，將向台灣半導體(ti) 製造公司提供高達 66 億(yi) 美元的直接資金，協助其在亞(ya) 利桑那州建設三座尖端芯片工廠。除了直接資助外，拜登政府還表示，準備向台積電提供 50 億(yi) 美元貸款。
台積電也終於(yu) 獲得美國政府的資金補貼，但台積電的建廠行動一直坎坷。
2020年台積電就同意在美國建立第一座半導體(ti) 工廠，2021年開始動工建設，原先預計2024年就可以正常運營。
但第一座台積電的工廠生產(chan) 日期被推遲至2025年。而台積電的第二座工廠2022年開始建設，該工廠原定於(yu) 2026 年開始運營，但被推遲到 2027 年或 2028 年才會(hui) 投入運營。
在天9国际官方网站的視角下來看，台積電為(wei) 了巨額補貼在美國建廠，而相關(guan) 分析師也指出，在美國生產(chan) 的芯片會(hui) 比在亞(ya) 洲地區生產(chan) 的價(jia) 格高出30%。
2023 年，台積電 65% 以上的收入來自美國客戶。在 2024年4 月份的財報電話會(hui) 議上，台積電首席執行官魏哲家表示，客戶需要分擔在台灣以外生產(chan) 的高昂成本。
同樣的一家企業(ye) ，明明有更加便宜的產(chan) 品，美國的買(mai) 家會(hui) 選擇哪裏的產(chan) 品？
如今美國國債(zhai) 水平已經到達一個(ge) 高峰，難道在繼續借債(zhai) 來補貼美國生產(chan) 的產(chan) 品嗎？
參考資料：
1. U.S. debt just hit $35 trillion. Is it putting the global economy at risk? Marketplace
2. "Breaking debt impasse in developing world US' top priority for G20": US Deputy NSA. ANI
3. Bridgewater founder Ray Dalio warns of danger of US debt to Treasury market. FINANCIAL TIMES
4. Intel's ambitious U.S. manufacturing expansion now in question. AXioses
5. TSMC’s debacle in the American desert. Rest of world.
